5月非农就业数据超出预期然而，报告揭示了劳动力市场疲软的迹象 5月非农就业数据超出预期

新盛公司在线客服微信【1145144946】聚焦：美国5月非农就业人数增长13.9万，超出预期

尽管市场普遍预测的“耳语预测值”仅为11万，这一数字接近可能引发股市暴跌的10万以下水平（摩根大通和高盛均认为，若数据低于10万将触发股市瀑布式抛售），但美国劳工统计局（BLS）最新发布的数据显示，5月避免了最糟糕的局面：美国新增就业13.9万，虽然低于前一个月的数据，但仍然高于市场预期的中值12.6万，并且落在7.5万至19万的预估区间之内。

好消息是，最新数据尚未触及衰退的警示界限；然而，令人担忧的是，特朗普政府任期内的大部分历史数据均遭到了下调：4月份的数据从原先的17.7万下调至3万，3月份的数据则从18.5万下调至6.5万。情况更为严峻的是，特朗普执政时期的每月数据都出现了下调。

失业率数据保持稳定：市场预测与4月一致的4.2%失业率，与实际公布数据相符。5月份的失业率同样保持在4.2%，自2024年5月起，失业率一直稳定在4.0%至4.2%的狭窄范围内。失业人数约为720万，环比变动不大。

在主要劳动群体中，成年男性（失业率为3.9%）、成年女性（失业率为3.9%）、青少年（失业率为13.4%）、白人（失业率为3.8%）、黑人（失业率为6.0%）、亚裔（失业率为3.6%）和西班牙裔（失业率为5.1%）的失业率均未出现显著波动。

失业率保持平稳态势，实则反映了失业人数略有上升（由716.6万人增至723.7万人），与此同时，劳动力总数减少了大约60万（从1.71135亿降至1.7051亿）。值得关注的是，住户调查和机构调查的数据再次显现出不一致：尽管非农业就业人数有所增长，但总的就业人数却急剧下降了69.6万人。

报告中的详细数据揭示，5月份的平均时薪水平超出预期：较上月增长0.4%，这一增幅是预期增长0.2%的两倍，且较4月份的0.2%增长有所增加；与此同时，同比增长达到3.9%，这一数字超过了预期的3.7%，并且与经过修正的4月份数据（3.9%）保持一致。

私营非农业企业的员工平均时薪在5月份上涨了15美分，涨幅为0.4%，达到36.24美元。在过去12个月里，平均时薪总计增长了3.9%。此外，私营部门的生产和非管理人员平均时薪也上涨了12美分，涨幅同样是0.4%，达到了31.18美元。

在工时方面，没有出现意外变化：5月份，私营非农企业的员工平均工作时间连续第三个月保持在34.3小时；制造业的平均工时保持稳定，为40.1小时，加班工时保持在2.9小时；私营非农生产及非管理人员的平均工时在5月份依然为33.7小时。

具体到行业就业细分：

最后值得关注的一点是，全职与兼职的就业数据呈现出显著的差异，其中全职就业人数减少了62.3万，而兼职就业人数则增加了3.3万。此外，本土出生的劳动者人数减少了44.4万，外国出生的劳动者人数减少了22.4万，这些数字均较两个月前的最高点有所下降。

总体来看，若不考虑表面的初步数据（这些数据在未来一两个月内很可能被下调至10万以下），这份就业报告显示出疲软的态势。